A ameaça do Bitcoin ao sistema financeiro global provavelmente chegou ao fim

p 2020 pode muito bem ser o ano em que o sonho da criptomoeda morre. Isso não quer dizer que as criptomoedas morrerão por completo - longe disso. Mas para todos os românticos financeiros que aplaudiram a ascensão do bitcoin e de outras moedas digitais na última década, há um acerto de contas chegando. Goste ou não, a visão de um mundo em que essas moedas libertam dinheiro das garras dos bancos centrais e de outros gigantes corporativos está se desvanecendo rapidamente.

p Não é que essas moedas não tenham lugar no futuro do dinheiro. A tecnologia de blockchain criptografada que os sustenta é extremamente difícil para os governos controlar, portanto, é improvável que algum dia sejam eliminados. Em todo o caso, eles têm um papel válido a desempenhar como uma proteção geopolítica - testemunhe o aumento do bitcoin e das criptomoedas após a última escalada nas tensões entre os EUA e o Irã, por exemplo.

p Mas 11 anos depois do início notável do bitcoin, as criptomoedas estão longe de suplantar o sistema financeiro. No momento em que escrevo, o valor total de todo o bitcoin em circulação é de US $ 133 bilhões (£ 102 bilhões); em comparação, o valor de mercado de todo o ouro do mundo é de cerca de US $ 8 trilhões, enquanto o valor total das principais moedas em todo o mundo é quase o mesmo novamente.

Sem nova esperança

p Os chamados maximalistas do bitcoin prevêem o dia em que sua moeda preferida chegará à primeira divisão. Eles apontam para a “redução pela metade” do bitcoin esperada em maio - o momento a cada quatro anos em que o número de novas moedas sendo adicionadas à rede é reduzido pela metade - como o próximo evento que aumentará os preços.

p Ainda assim, a perspectiva de longo prazo para o bitcoin e outras criptomoedas é estagnação nas periferias do sistema financeiro. As chances de um novo bitcoin parecem cada vez menores:já se passaram vários anos desde que o ethereum se tornou o principal desafiante, antes de cair para uma fração do preço do bitcoin (clique no gráfico abaixo para aumentá-lo).

p Bitcoin vs altcoins

p Mais importante, uma ameaça muito maior ao sistema atual está em andamento - como evidenciado pelas tentativas do Facebook de fazer sua moeda digital libra decolar. JP Morgan já lançou uma moeda JPM para grandes clientes institucionais, enquanto vários outros grandes bancos devem seguir o exemplo. Outros gigantes da tecnologia, como a Amazon, Há rumores de que Google e Apple também pretendem lançar moedas rivais.

p Seu modelo é conhecido como stablecoins - uma espécie de cripto-híbrido que vive em cadeias de blocos, mas está vinculado às moedas convencionais. Mas, além dessa conexão com o status quo, essas multinacionais estariam desafiando o dinheiro soberano. Eles querem sair do sistema desajeitado em que foram forçados a operar, com suas taxas de transação e atrasos nos pagamentos internacionais, para apresentar aos clientes uma alternativa atraente.

p A razão pela qual essas empresas não estão jogando seu peso em bitcoin et al é porque as criptomoedas de hoje têm pelo menos tantas desvantagens quanto o sistema convencional. Seus preços são muito voláteis para atuar como uma reserva importante de valor, por exemplo, embora sua capacidade de processar transações financeiras ainda não seja particularmente impressionante.

p Os gigantes corporativos perceberam que, de acordo com seus produtos ou serviços, eles podem ganhar dinheiro com sua marca - parte da experiência do cliente. Venda bens e serviços às pessoas, sim, mas também oferecer-lhes um novo sistema monetário para cuidar das compras. Começa a parecer um controle quase total.

O império Contra-Ataca

p O estado demorou a acordar para este desafio, mas agora o fez de uma forma poderosa e surpreendente. A infraestrutura global tradicional provou ser forte o suficiente para descarrilar as corporações, pelo menos temporariamente, com a burocracia. No entanto, não se engane - as balizas mudaram completamente, e será difícil apresentar uma frente regulatória unida em todo o mundo. Ironicamente, é a mesma falta de aprovação regulamentar uniforme global para as criptomoedas existentes que tem impedido sua adoção significativa.

p A outra resposta em exame é lançar criptomoedas estatais. Empresas como China e Rússia estão na pole position para lançar o primeiro em alguns anos. O Deutsche Bank publicou recentemente um relatório sugerindo que as criptomoedas poderiam ultrapassar as moedas fiduciárias nacionais dentro de dez anos, prevendo que essas versões apoiadas pelo estado irão liderar a acusação.

p Resumidamente, o futuro da criptomoeda reside nas moedas digitais corporativas ou soberanas - ou, mais provavelmente, uma coabitação incômoda dos dois. O sistema supostamente sob a ameaça do bitcoin e dos outros supostos assassinos de banco está, em vez disso, os assimilando. As moedas que emergem talvez nem usem cadeias de bloqueio, agindo mais como Paypal ou WeChat Pay do que como criptomoedas como as conhecemos.

p Onde o meio século anterior viu a ascensão das empresas a um tamanho e influência comparáveis ​​aos Estados-nação, o próximo meio século poderia produzir um novo paradigma no qual eles se comportariam cada vez mais como Estados-nação. Quando refletimos sobre a forma como essas empresas já gerenciam nossos dados, a forma como exercem influência de lobby em nossos governos, a tendência está claramente bem encaminhada. Chame isso de a próxima fase da globalização.

p O dinheiro em 2030 provavelmente será quase irreconhecível em comparação com o que usamos hoje. O sonho de substitutos monetários universais movidos a energia popular está sendo esmagado por essa institucionalização inesperada, mas em retrospectiva inevitável. É de dentro do mundo multinacional que o "próximo bitcoin" surgirá - envolto nas cores de uma marca corporativa, se não uma bandeira soberana. Quanto ao grande sonho da liberação do bitcoin, que descanse em paz.